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小米资本局

2020-06-01 20:12:27

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  拿2019年投资的290家公司做对比9ZQ9F,2020年一季度MCr,小米已经投资超过10家公司T,投资节奏并未放缓yBFh。

  文丨冯颖星

  来源丨投中网

  投资bbev,已成为小米盈利的主要增长点K480O。

  小米最新出炉的2020年一季度财报显示u,截至2020年3月31日XBb3,小米总计投资超过300家公司3,总账面价值达约为323亿元人民币Dx,同比增长11.4%e。同期,小米处置投资录得税后净收益约为2.26亿元人民币ayL。

  如若拿2019年投资的290家公司做对比jNB,2020年一季度p4d,小米已经投资超过10家公司4RO,投资节奏并未放缓5m。财报发布的同时C7HDb,小米还宣布增持旗下移动电源主要供应商紫米27.44%的股份S,使其在该公司的总持股比例达到49.91%vwVO,这一举措似乎也在打破小米曾经的投资法则J5em。

  被投企业遍布中美各大板块

  在国内电子市场62,小米最早显露出在构建物联网KD4(IoTQgSsl)生态系统中的雄心lB。自2013年开始G0QAsT,便开始在围绕小米战略协同效应上布局其投资版图p3d,并提出要在未来投资100家智能硬件企业f2y,打造智能硬件生态链Lg。目的是通过投资与孵化hu,最快速度进入智能硬件市场CgnQNu。

  小米对生态链公司投资不控股I,一般占 20%-25%的股份v。五年后bfjDr,这些投资的成果开始显现NxB。仅在2018年一年5LG,小米生态链中便收获4家上市企业oS,御家汇u(A股kDUWj)zf8W0、华米tYp7j(美股vk)的上市时间甚至早于母公司小米集团w15b。当前7cc4,小米生态链中的上市公司已经遍布A股70、美股jNHd、港股及科创板BHWC。

  随着小米生态链中的公司开始陆续进入上市进程,小米也开始获得持续的投资收益AZDF。财报显示iK8d,2019年第四季度Nhuo,小米处置投资录得税后净收益人民币8.69亿元Iya,占总利润比例达到36.2%Q2rR。截止2019年年末FQU,小米共投资超过290家公司F,总账面价值约人民币300亿元6r。

  而这些投资的初衷pG,小米集团自身的IoT策略已见成效XCq,已经与生活消费用品业务一道y,成了增速最快的业务v6VgR。2019年的年报显示FNSFvg,2019年全年N8m,小米的IoT与生活消费用品业务收入为621亿元XSp7S,同比大增41.7%,营收占比也从2018年的25.1%快速上升至了30.2%zKZ08。传统的智能手机业务的营收占比则从2018年的65.1%降至2019年的59.3%Xi7。

  m(来源toeu:小米财报fxC)

  对此l0VQH,有业内分析师对投中网表示lgdP,小米手机业务目前正处于防守状态Hft,主要目的是稳住市场份额n,慢慢提升利润ae。小米真正赚钱的地方来自投资领域ZjJsS,其中生态链企业的投资收益将会成为小米未来盈利的主要增长点PKfa。

  小米供应链游戏规则JUN:折损利润Y,捕获超高占有率

  正如上文所述nc,小米的大部分投资都旨在产生战略协同效应u5,无论是使其产品供应多样化26d,还是建立内容和服务库来补充这些设备ilP6,并通过价格有竞争力的设备编制成庞大的网络来吸引更多用户A9c。通过这个网络Q0uWr,小米可以向用户兜售金融科技产品和视频游戏等互联网服务yc。

  小米IoT开发者平台显示I,目前小米只专注手机P、电视、笔记本m、路由器aqE、智能音箱5类自研产品,其他生态中的产品均来自合作伙伴pxsBPt。据国金证券数据显示0I2q,小米生态链企业提供了超过4000个SKUt,是目前全球联网设备最多的AIoT平台。截至2019年12月31日RKc,小米生态链参与企业已超过290家rxH8,涵盖智能家居5Xyf、可穿戴设备aF、智能出行等方方面面id。

  于是在小米的APP米家上e3n,你不仅可以买到和手机相关的充电宝vIwB,手机套4D,也可以买到牙刷2、电池等生活用品tKu,这些用品甚至渗透到了无印良品之中ahTh。

  这种纵城连合的方式使得小米供应链上的产品在市场占有率上攻城略地H;单就可穿戴设备而言T0fC,IDC数据显示AvoCWh,小米2019全球出货量达4千7百万台8u,占比12.4%qC,位居全球第二QN。中国出货量达2489.1万台WhT,占据25.1%的市场份额eOS。

  对于生态链上的产品G0,小米提供资金o、研发与营销优势SR1Dwr,并通过与第三方分享利润的模式与之合作X,该模式是由它提供资金i9vY,或者只是根据分销协议与其合作,这就是为何小米将其产品利润率保持在超低水平的原因9d。这也就意味着xqV,如果进入小米生态链,在借助小米发展壮大同时w3jUu,也是服从小米的性价比游戏规则lWTH5。

  在2020年2月21日上市的石头科技的招股书中dRxV,就显示rs,2016年到2018年bv8F,其毛利率仅为19.21%ko、21.64%和28.79%i1a,低于同行业超过10个百分点HQZM3。

  这种超低利润的打法难免使不少供应商感到沮丧tbOD。在IoT这条道路上,云计算大军已经入侵mDVY。

  国际知名调研机构Gartner发布最新全球物联网平台竞争格局报告,在云计算市场第一梯队的3A将优势延续到了物联网市场——亚马逊 AWSMYi、微软 Azure Ab、阿里云AlibabaCloudZdOI,成为2020年物联网领域三巨头,继续稳坐第一梯队SNkS。在这份报告里Xu9dW,全球前10的物联网巨头中deTb,未见小米踪影Ces。

  小米资本局

  在EF7Gn《小米生态链101条战地法则M》中有这样一句话y:e8HzdQ“我们做生态链的时候a,建立的第一个机制,就是投资不控股3T6Q,保证生态链创业团队持绝对的大股5H1QDj,保障他们是为自己打天下ETPPym,这样大伙才能步调一致Aq6e,拼命往前冲Mu5。865i”

  6“控股不投资J3”一直是小米对于其生态链企业的规则42yN,但在公布一季度财报的同时IyH1B,小米还宣布增持旗下移动电源主要供应商紫米27.44%的股份Qj,使其在该公司的总持股比例达到49.91%NZbj。于是B1q,业界有微词称lwp,小米的这一投资原则或将打破hLjcG。

  对此,小米称ONhXo5,此次收购将提升小米在1“5G+AIoTqTXb7M”领域的竞争力c。Jie“5G+AIoTWP”是下一代移动宽带技术和人工智能物联网的简称4NqXX。在这一赛道上aARb,随着国内5G竞速时刻的展开JR,竞争也在加剧。5月23日5KWpCi,阿里巴巴宣布投入100亿元人民币Iq8(合14亿美元Fo)9b4iq,以提升其类似Alexa的智能语音助手Geniewc10e,该助手将进一步整合到阿里巴巴的电子商务体验jW8nf、在线娱乐服务和合作伙伴的消费者硬件中xyyF。

  在小米的投资布局中mrWpc,不得不提的还有雷军担任董事长与CEO的顺为资本0Q8,这家与许达来一起成立于2011年的投资机构使得雷军完成了从个人投资人到机构投资人的转变Adt。在顺为成立初期I0,除了投资小米本身f,顺为资本投资的项目基本是对雷军个人天使投资公司的跟投L,截止2019年q1,投资的300余家企业中三分之一都是与小米共同投资tNu,于是早前甚至有人称K9Y,将顺为称为J45“小米投资部P”甚至更合适KTci2。对此4rBHF,许达来在多个场合极力否认cBR。

  许达来将小米称为A6h“兄弟公司9Sf”EyeV,从整体投资关系上看U8mWLP,顺为和小米是相辅相成、资源互补的tG4aZ,QGK“小米是战略投资者M9,顺为是财务投资者LY”4n,许达来如此解释称jgp。在顺为资本的投资清单中mz,不乏今日头条T、快手Gkgu、小鹏汽车JzREH、爱奇艺R、蔚来汽车等上市公司及超级独角兽p。

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责任编辑K5CZO:张海营


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